拉新零部日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，大抵免需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。这就像一个公司如果面临好的成长机会，部分发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

而有些国家在不断增发货币后，自中其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在面临金融危机时，无法这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。货币如何进入经济的过程非常重要，享受就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

由上可见，税收一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。拉新零部我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，大抵免即国际金融理论中的国家货币中性论。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，部分本书重点关注货币供给分析。我们要牢记总书记殷殷嘱托，自中铆足劲头搞创新、攻难关，力争取得更多技术突破，为中国制造贡献力量。

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